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भारत की बढ़ती तरलता समस्या को हल करने के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने 28 फरवरी 2025 को $10 बिलियन डॉलर-रुपया स्वैप नीलामी की घोषणा की है। इस नए कदम के माध्यम से, RBI का उद्देश्य भारतीय अर्थव्यवस्था को स्थिर करना, पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करना, और किसी भी संभावित वित्तीय संकट को रोकना है। इस ब्लॉग में, हम समझेंगे कि डॉलर-रुपया स्वैप क्या है, RBI ने यह कदम क्यों उठाया है, भारत की तरलता समस्या कितनी गंभीर है, RBI द्वारा पहले उठाए गए कदम, और इस आगामी स्वैप का संभावित प्रभाव क्या हो सकता है।

डॉलर-रुपया स्वैप क्या है?

सबसे पहले, आइए समझते हैं कि “डॉलर-रुपया स्वैप” का अर्थ क्या है। यह दो पक्षों के बीच एक समझौता है—इस मामले में, RBI और वाणिज्यिक बैंक या अन्य संस्थान—जहां एक पक्ष पूर्व-निर्धारित दर पर डॉलर को रुपये में बदलता है। एक निश्चित अवधि के बाद, यह लेन-देन उलट दिया जाता है, जिसका अर्थ है कि डॉलर वापस किए जाते हैं और ब्याज के साथ रुपये चुकाए जाते हैं।

उदाहरण:

मान लीजिए आपके पास $1,000 हैं, जिसे आप अपने मित्र को ₹80,000 (₹80 प्रति डॉलर की विनिमय दर पर) के बदले उधार देते हैं। छह महीने बाद, आपका मित्र $1,000 वापस करता है, साथ ही आपको ब्याज के रूप में अतिरिक्त रुपये भी देता है। यह प्रक्रिया विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर उपलब्ध कराती है और घरेलू तरलता को अस्थायी रूप से बढ़ाती है।

RBI क्यों कर रहा है $10 बिलियन का स्वैप?

RBI ने 28 फरवरी 2025 को $10 बिलियन स्वैप का निर्णय कई कारणों से लिया है:

1. तरलता संकट: भारत वर्तमान में तरलता की कमी का सामना कर रहा है, जिसका मतलब है कि वित्तीय प्रणाली में पर्याप्त नकदी प्रवाह नहीं है। यह उच्च उधारी लागत, धीमी आर्थिक वृद्धि, और व्यवसायों व उपभोक्ताओं के लिए समस्याएं पैदा कर सकता है।
2. रुपये को स्थिर करना: सिस्टम में रुपये की आपूर्ति करके, RBI का उद्देश्य डॉलर के मुकाबले रुपये की कीमत को स्थिर करना और विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को रोकना है।
3. मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना: पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करने से मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकदी की उपलब्धता रहती है, जिससे कीमतों में वृद्धि को रोका जा सकता है।
4. आर्थिक वृद्धि का समर्थन: अधिक तरलता से बैंक व्यवसायों और व्यक्तियों को अधिक ऋण दे सकते हैं, जिससे निवेश और उपभोग को बढ़ावा मिलेगा।

भारत की तरलता समस्या कितनी गंभीर है?

भारत की तरलता स्थिति कुछ समय से तनाव में है। इसके पीछे कई कारण हैं:

1. क्रेडिट मांग में वृद्धि: महामारी से उबरते हुए अर्थव्यवस्था में ऋण की मांग में वृद्धि हुई है, जिससे बैंकों की तरलता पर दबाव बढ़ा है।
2. वैश्विक अनिश्चितता: भू-राजनीतिक तनाव, बढ़ते तेल के दाम, और वैश्विक मुद्रास्फीति ने भारत के लिए स्थिर तरलता बनाए रखना मुश्किल बना दिया है।
3. कर संग्रह: सरकार द्वारा समय-समय पर किए जाने वाले कर संग्रह बैंकों की प्रणाली से नकदी को अस्थायी रूप से कम कर देते हैं।
4. कैश रिजर्व अनुपात (CRR): बैंकों को अपनी जमा राशि का एक हिस्सा RBI के पास रखना होता है। जब CRR अधिक होता है, तो बैंकों के पास उधार देने के लिए कम पैसा बचता है, जिससे तरलता की कमी हो जाती है।
5. कॉल मनी दरें: इंटरबैंक बाजार में लघु अवधि की ब्याज दरों में तेज वृद्धि तरलता की कमी को दर्शाती है।
6. सरकारी उधारी: सरकार द्वारा बुनियादी ढांचा परियोजनाओं और कल्याणकारी योजनाओं को निधि देने के लिए अधिक उधारी ने तरलता पर अतिरिक्त दबाव डाला है।

RBI इन रुझानों पर कड़ी नजर रख रहा है और यह सुनिश्चित करने के लिए सक्रिय कदम उठा रहा है कि तरलता की स्थिति नियंत्रण से बाहर न हो।

RBI द्वारा पहले उठाए गए कदम

तरलता प्रबंधन के लिए RBI ने वर्षों में कई उपाय किए हैं:

1. ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO): RBI बाजार से सरकारी प्रतिभूतियां खरीदकर तरलता प्रवाहित करता है या उन्हें बेचकर अतिरिक्त नकदी को अवशोषित करता है।
2. रेपो दर समायोजन: रेपो दर घटाने से बैंकों को RBI से अधिक उधार लेने के लिए प्रोत्साहन मिलता है, जिससे तरलता बढ़ती है।
3. लॉन्ग-टर्म रेपो ऑपरेशंस (LTRO): महामारी के दौरान शुरू किए गए LTRO ने बैंकों को लंबी अवधि के लिए कम ब्याज दर पर धन उपलब्ध कराया।
4. विशेष तरलता सुविधाएं: COVID-19 महामारी जैसी आपात स्थितियों में, RBI ने एमएसएमई और कृषि जैसे विशिष्ट क्षेत्रों का समर्थन करने के लिए लक्षित तरलता कार्यक्रम शुरू किए।

हालांकि, मौजूदा स्थिति में डॉलर-रुपया स्वैप जैसे नवाचारी समाधानों की आवश्यकता है।

2025 स्वैप का प्रभाव क्या होगा?

28 फरवरी 2025 को होने वाले $10 बिलियन स्वैप के कई सकारात्मक प्रभाव होने की संभावना है:

1. तरलता में वृद्धि: स्वैप से बैंकों की प्रणाली में बड़ी मात्रा में रुपये प्रवाहित होंगे, जिससे तरलता बेहतर होगी।
2. स्थिर रुपया: डॉलर प्रवाह और बहिर्वाह का प्रबंधन करके, RBI रुपये की कीमत में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोक सकता है।
3. उधारी लागत में कमी: अधिक तरलता के साथ, बैंक कम ब्याज दरों पर ऋण दे सकते हैं, जिससे व्यवसायों और उपभोक्ताओं को लाभ होगा।
4. आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा: बेहतर तरलता निवेश, उपभोग, और समग्र आर्थिक गतिविधि को प्रोत्साहित कर सकती है।

हालांकि, RBI को यह सुनिश्चित करने के लिए सावधानीपूर्वक कदम उठाने होंगे कि अत्यधिक धन आपूर्ति से मुद्रास्फीति का दबाव न बढ़े।

अन्य महत्वपूर्ण बिंदु

1. वैश्विक कारक: स्वैप की सफलता वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों, जैसे कि तेल की कीमतें, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीतियां, और भू-राजनीतिक विकास पर भी निर्भर करेगी।
2. दीर्घकालिक समाधान: स्वैप जैसे अस्थायी उपायों के बजाय, भारत को अपनी तरलता समस्याओं के समाधान के लिए संरचनात्मक सुधारों की आवश्यकता है।
3. जनता का विश्वास: RBI के सक्रिय कदम भारतीय अर्थव्यवस्था में जनता और निवेशकों के विश्वास को बनाए रखने में सहायक होते हैं।

निष्कर्ष

RBI का तरलता चुनौतियों का सामना करने का सक्रिय दृष्टिकोण वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के प्रति उसकी प्रतिबद्धता को दर्शाता है। डॉलर-रुपया स्वैप जैसे बड़े कदमों के माध्यम से, केंद्रीय बैंक का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि बैंकिंग प्रणाली मजबूत बनी रहे और व्यापक अर्थव्यवस्था इन चुनौतीपूर्ण समयों में समर्थन प्राप्त करे।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग केवल जानकारी के उद्देश्य से लिखा गया है और इसे वित्तीय सलाह नहीं माना जाना चाहिए। यद्यपि सटीक और अद्यतन जानकारी प्रदान करने का हर संभव प्रयास किया गया है, लेखक सामग्री की पूर्णता या विश्वसनीयता की गारंटी नहीं देता। पाठकों को किसी भी निवेश निर्णय से पहले प्रमाणित वित्तीय सलाहकारों से परामर्श करने या अपना स्वयं का शोध करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। यहाँ व्यक्त की गई राय केवल लेखक की हैं और किसी भी संगठन या संस्थान के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं। भविष्य की घटनाओं, नीतियों, या आर्थिक पूर्वानुमानों के किसी भी संदर्भ अटकलों पर आधारित हैं और बिना किसी पूर्व सूचना के परिवर्तन के अधीन हो सकते हैं।