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क्या चल रहा है?

• अमेरिकी अर्थव्यवस्था 2025 की पहली तिमाही में 0.5% सिकुड़ गई, जो पहले अनुमान से कहीं तेज गिरावट रही। इसकी मुख्य वजह नए टैरिफ लागू होने से पहले आयात में बेतहाशा बढ़ोतरी और कमजोर उपभोक्ता खर्च रही।
• अमेरिकी डॉलर ने पिछले 50 वर्षों में अपनी सबसे खराब पहली छमाही दर्ज की, जो प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले करीब 10–10.8% तक गिर गया—यह 1973 के बाद सबसे बड़ी गिरावट मानी जा रही है।
• भारत–अमेरिका व्यापार समझौता कारों, इस्पात, कृषि उत्पादों और डेयरी पर टैरिफ को लेकर मतभेदों के चलते ठप पड़ा हुआ है—जिससे 9 जुलाई की समयसीमा खतरे में पड़ गई है।
• विशेषज्ञ चेतावनी दे रहे हैं कि अमेरिकी एकतरफा आर्थिक कदमों और फेडरल रिजर्व की स्वायत्तता पर घटते भरोसे से डॉलरीकरण खत्म होने की प्रवृत्ति और तेज हो सकती है।

अमेरिकी GDP क्यों घटा?

• टैरिफ से पहले आयात में उछाल: कारोबारियों ने नए शुल्क लागू होने से पहले भारी मात्रा में माल मंगवा लिया, जिससे GDP में लगभग ~4.6 प्रतिशत अंक की कमी आई।
• कमजोर उपभोक्ता खर्च: उपभोक्ता खर्च की वृद्धि घटकर सिर्फ 0.5% रह गई, जबकि पहले यह 1.2% थी, जिससे विकास को झटका लगा।
• सरकारी खर्च में गिरावट: लगभग 4.6% की कमी ने गिरावट को और गहरा किया।

निचोड़: ये सभी कारक मिलकर Q1 में सामान्य विकास पैटर्न को खत्म कर गए।

डॉलर क्यों गिरा?

• ट्रंप के तहत नीति में अनिश्चितता: कर और खर्च प्रस्तावों से लगभग $3.2–3.3 ट्रिलियन का अतिरिक्त कर्ज बनने की आशंका, साथ ही अप्रत्याशित टैरिफ, निवेशकों के भरोसे को हिला गए।
• फेडरल रिजर्व पर दबाव: ट्रंप ने चेयर पॉवेल को निशाना बनाकर और ब्याज दरों में कटौती के लिए दबाव डालकर फेड की स्वतंत्रता पर सवाल खड़े कर दिए।
• विकल्पों की ओर रुख: निवेशक यूरो, येन, स्विस फ्रैंक, सोना और रक्षा शेयरों में चले गए।

भारत–अमेरिका व्यापार: क्या समाधान निकलेगा?

• गतिरोध कायम: भारत कृषि, ऑटो, डेयरी और इस्पात पर अमेरिकी मांगों का विरोध कर रहा है; अमेरिका और गहरे शुल्क कटौती की मांग कर रहा है।
• 9 जुलाई से पहले वार्ता जारी: दिल्ली ने अंतिम समय में समाधान निकालने के लिए अधिकारियों को वॉशिंगटन भेजा है; अंतरिम समझौता हो सकता है।
• अंतरिम समझौता करीब: फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट में कहा गया है कि इस सप्ताह एक बुनियादी समझौता सामने आ सकता है।
• दीर्घकालीन समझौते की रूपरेखा: लक्ष्य है कि व्यापार को ~$191 अरब डॉलर से बढ़ाकर 2030 तक $500 अरब डॉलर किया जाए।

डॉलरीकरण खत्म होने का महत्व क्यों है?

• वैश्विक अविश्वास बढ़ रहा: अमेरिकी नीतियों और फेड की स्वतंत्रता को लेकर चिंता के कारण देश यूरो, युआन और रुपये के लेनदेन की संभावनाएं तलाश रहे हैं।
• वैकल्पिक वित्तीय प्रणालियाँ: रूस-SPFS, चीन-CIPS, यूरोपीय संघ- INSTEX और एशिया में द्विपक्षीय रुपया व्यापार का तेजी से विस्तार हो रहा है।
• यह लंबी अवधि का भी हो सकता है: मुद्रा बिकवाली का रुख 2025 के अंत या 2026 की शुरुआत तक जारी रह सकता है—विशेषज्ञ मानते हैं कि यह केवल अस्थाई गिरावट नहीं है।

आगे क्या होगा?

आने वाले दिनों और हफ्तों में, वैश्विक बाजार और नीति निर्माता दो बड़े घटनाक्रमों पर बारीकी से नजर रखेंगे। पहला, 9 जुलाई की टैरिफ समयसीमा अहम बनी हुई है। अप्रैल में 90 दिन की मोहलत के बाद अब व्यापक “रिसीप्रोकल” शुल्क—जिनमें भारतीय वस्तुओं पर संभावित 26% लेवी शामिल है—या तो लागू होंगे या एक बार फिर स्थगित। अभी तक अमेरिका ने और विस्तार का खास संकेत नहीं दिया है, जिससे भारत के वार्ताकारों पर इस सप्ताह कम से कम एक अंतरिम समझौता सुनिश्चित करने का जबरदस्त दबाव है ताकि व्यापार बाधित न हो।

इसी बीच, अमेरिकी घरेलू घटनाक्रम भी उतने ही महत्वपूर्ण हैं। फेडरल रिजर्व ने अपनी जून बैठक में दरें 4.25–4.50% के बीच स्थिर रखीं और अब वह 29–30 जुलाई को अगली बैठक करेगा। बाजार की उम्मीदें इस साल बाद में (सितंबर और दिसंबर) दो दर कटौती की ओर बढ़ गई हैं और 2026 तक चार कटौतियों की संभावनाएं जताई जा रही हैं, क्योंकि महंगाई में कमी आई है और वैश्विक आर्थिक चुनौतियां—जिसमें व्यापार तनाव भी शामिल हैं—तेजी से बढ़ रही हैं।

ये घटनाक्रम अमेरिकी डॉलर की दिशा को सीधे प्रभावित करेंगे। अगर फेड नरम रुख का संकेत देता है या ट्रंप ऐसा नया फेड चेयर नियुक्त करते हैं जो ब्याज दर कटौती के पक्षधर हों, तो डॉलर और कमजोर हो सकता है, जिससे डॉलरीकरण खत्म होने की प्रवृत्ति को बल मिल सकता है। दूसरी ओर, अगर महंगाई फिर बढ़ती है—खासकर नए टैरिफ के चलते—या फेड सतर्क रहता है, तो डॉलर में स्थिरता लौट सकती है।

सामाजिक संदेश

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अस्वीकरण: यह लेख सूचना आधारित है, जो जुलाई 2025 की शुरुआत तक सार्वजनिक रूप से उपलब्ध आंकड़ों पर आधारित है। यह वित्तीय, कानूनी या निवेश सलाह नहीं है। कृपया निर्णय से पहले योग्य पेशेवरों से परामर्श करें। हमारा उद्देश्य तटस्थता है; हम किसी भी राजनीतिक रुख, नीति या व्यक्ति का समर्थन या विरोध नहीं करते।